David Edwards
Latinamerika är nu ett nav för utvecklingen av digitala tillgångar på grund av ökningen av stablecoin-acceptans över hela kontinenten. Denna trend har fått fäste i Brasilien, där den största banken i landet, Itaú Unibanco, uppenbarligen överväger att ge ut sitt eget stablecoin. Tvetydigheter i lagstiftningen hindrar dock fortfarande tillväxten trots detta institutionella intresse.
Itaú hävdar att projektet stoppas tills ett ordentligt regelverk som styr utgivning och användning av stabila mynt har etablerats. En planerad regel som skulle förbjuda brasilianare från att använda stablecoins genom plånböcker som är värdar för sig själv är i centrum för den aktuella kontroversen. Denna åtgärd har fått hårt fördömande från både marknadsaktörer och branschchefer.
Motståndare hävdar att ett förbud av detta slag skulle vara ineffektivt. Det skulle förmodligen pressa användare in i oreglerade kanaler, skapa en växande skuggekonomi baserad på stablecoin-transaktioner, snarare än att förbättra statlig tillsyn. De varnar för att den oavsiktliga effekten skulle bli en förlust av tillsynskontrollen för myndigheterna och en minskad öppenhet.
Trycket på brasilianska kryptovalutabörser ökar också. Åtgärden skulle kräva strängare efterlevnadsförfaranden om den genomfördes, vilket skulle öka driftskostnaderna och eventuellt motverka innovation. Men den vidare innebörden är mer oroande: ett de facto förbud mot decentraliserade finansprotokoll (DeFi), vilket i huvudsak gör det olagligt att använda stablecoins i tillståndslösa nätverk.
Många i kryptovalutabranschen fortsätter att tvivla på förslagets hållbarhet trots lagstiftningshindren. Intressenter i branschen lyfter fram de administrativa och tekniska svårigheterna med att övervaka plånböcker som är värdar för sig själv. Även de mest sofistikerade övervakningsverktygen skulle kämpa för att exakt matcha transaktioner till verkliga identiteter och kontinuerligt övervaka plånbokens beteende för att implementera ett sådant system.
Även välkända internationella webbplatser som Coinbase har uttryckt ogillande. Företagets vicepresident för internationell politik, Tom Duff Gordon, uppmanade öppet Brasiliens centralbank att ändra sin hållning. "Stablecoins kommer att vara grundläggande för utvecklingen av framtidens internet och decentraliserade finanser," sa Gordon och förespråkade en mer balanserad, innovationsvänlig regleringsmetod.
Argumentet belyser en större gåta som framväxande nationer måste hantera: hur man balanserar regulatoriska krav med den snabba utvecklingen av decentraliserad finans. Brasiliens beslut kan antingen utlösa en ny våg av finansiell innovation eller riskera att kränka en betydande del av den digitala ekonomin.
